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破解基金定投三大误区:基金收益率未必

2018-12-08 00:29:02
破解基金定投三大误区:基金收益率未必 近期A股市场反复探底,一度跌破2000点,不少投资者来电询问现在是否还适合 定投基金? 事实上,国内 基金定投已开展了9年多,长期定投基金的收益率如何?定投长期业绩的基金是不是收益率?股市低点开始定投是不是一定比股市高点开始定投收益率高?定投该选择现金分红还是红利再投资?这些问题一直备受投资者关注。 中国基金报记者选取了2007年10月上证指数 6124点的历史点和2008年10月1664点的阶段低点开始模拟定投,分别测算出230只和270只偏 股基金的长期定投收益率。通过对这些 基金定投收益率数据的分析,解答上述问题,给基金投资者参考。 定投基金 收益率未必 【宝典一:不如常胜将军】 投资者往往认为,定投一只长跑或者长期业绩的基金产品,应该一定可以获取很高或者的定投收益率。然而,事实并非如此。 从上证指数盘中历史点6124点对应的2007年10月16日开始计算,到今年3月11日, 华夏大盘精选 的区间长期业绩明显,累计收益率为63.72%,超过第二名泰达预算22个百分点。 从当日开始的红利再投资定投收益率来看,华夏大盘精选收益率24.38%,排在第19名。尽管明显超过行业平均水平,但这一收益率之上还有18只基金,其中景顺增长和景顺增长2号的长期定投收益超过60%。 为何长期业绩,长期定投收益率却不一定?主要原因在于华夏大盘精选的业绩来自于2007年到2011年,由明星基金经理王亚伟管理期间积累的优势,2012年王亚伟离职后,该基金业绩表现一般。而基金定投,越往后累积的资金规模越大,对业绩影响也越大,就是说 2013年基金业绩对定投收益率的影响明显超过了2008年和2009年。 从操作层面来说,定投不能只看长期历史业绩,而是要看基金业绩变化情况,当基金业绩出现向下拐点时,也要适时考虑变更定投基金标的。华夏 基金公司旗下华夏经典混合、 华夏复兴 、 华夏回报 2号等基金尽管长期业绩略低于华夏大盘精选,长期定投的收益率并不低于华夏大盘精选。 不过,如果基金长期业绩优异并能够持续,则可以坚持长期定投。例如,2008年10月28日以来基金业绩前两名的是景顺增长和景顺增长2号,这两只基金近一两年和长期业绩都很好,所以在长期定投收益率上明显。 “低买”收益 未必超过“高买” 【宝典二:定投不必择时】 股票和基金投资,都讲究低买高卖,赚取投资价差,因此很多投资者认为,定投基金也是低点开始比高点开始收益率高,近期也有不少投资者询问是否应该开始定投基金。事实也并非完全如此。 记者统计了1000个基金定投收益率数据后发现,投资者从2008年10月28日上证指数1664点开始定投的收益,有20%的概率会低于从2007年10月16日上证指数历史高点开始定投的投资者。 统计显示,采用现金分红的方式定投,有45只基金的长期定投收益率是从上证指数高位开始收益率更高,占比为19.57%;采用红利再投资的方式,有49只基金的长期定投收益率是从上证指数高位开始收益率更高,占比为21.3%。 举例来说,泰达预算从2008年10月28日起现金分红和红利再投资定投收益率只有19.76%和24.5%,而从2007年10月16日开始,收益率分别为22.18%和28.98%,分别高出前者2.42个百分点和4.48个百分点。主要原因在于泰达预算的2008年业绩比较好,净值下跌幅度较小,2007年10月到2008年9月期间的平均投资成本低于随后几年的平均成本。 此外,从股市阶段低点开始定投和历史点开始定投的平均收益率相差不大,平均只相差不到3个百分点,因此长期投资来看,投资者定投不必择时,更应该关注基金公司、基金经理、基金投资风格等问题,选择一只业绩持续稳定的基金比选择起始定投时点重要得多。 震荡市现金分红 更易获取高收益 【宝典三:落袋为安是王道】 在2007年和2009年两轮股市上涨,基金定投热的时候,当时一些宣传基金定投的内容显示,选择红利再投资比现金分红方式收益率更高。事实并非如此。 中国基金报记者统计后发现,过去六七年时间里,现金分红方式定投的收益率更高一些,获取更高收益率的概率大约是红利再投资的1.6倍到2倍。 从2007年10月16日开始定投,113只基金用现金分红方式收益率更高,占49.13%,56只基金红利再投资收益率更高,占24.35%;剩余的61只基金是两种方式收益率一致。从2008年10月28日开始定投,选择现金分红收益率更高的有111只基金,占41.11%;选择红利再投资收益率更高的只有69只基金,占25.56%;剩余90只基金是两种方式收益率一致。 过去六七年时间里,股市整体处在震荡中,从6124点开始计算是震荡下行,从1664点开始是震荡上行。一般在市场走强时,基金才有红利分给投资者,因此大部分红利分配对应的上证指数点位都高于目前的约2000点,从而导致现金分红收益率更高的基金多一些。 对投资者来说,震荡市场的格局建议投资者选择现金分红,这样的一种定投方式天然有一个部分获利了结的机制,一定程度上能够提高收益率。但如果是在整体大幅上涨的市场格局下,红利再投资的优势将非常明显,建议投资者在预判股市长期上涨时,可优先选择红利再投资。 能积少成多、平摊投资成本的懒人理财方式基金定投,是不是真的可以做到高枕无忧呢?中国基金报记者选取大量基金模拟定投,测算出数百只偏股基金的长期定投收益率,通过对这些数据的分析,发现了一些投资误区。 快餐半成品厂家
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